For Practice -8

Using the following data below, calculate Nominal and Real GDP in Year 1 and in Year 2. Show your work! 

                                                                                      Year 1          Year 2

Quantity of apples (billions)                         2,000             2,200

Price of apple                                                        $0.25             $0.30

Quantity of oranges (billions)                      1,000             1,200

Price of orange                                                      $0.50            $0.70